因連續兩年大額商譽減值導致連續兩年虧損的*ST奮達于2020年迎來了業績大爆發，今年上半年，*ST奮達（002681.SZ）實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.97億元，同比大增962.30%，其中歸屬于上市公司股東扣非后的凈利潤6488萬元，同比增長42.64%。由于公司賬面商譽已在2019年清零，在沒有商譽拖累的情況下，*ST奮達摘星脫帽幾乎無懸念。

由于基本面徹底好轉且近期股價大漲，奮達科技吸引了眾多投資者的目光，9月1日就有包括第一創業、前海年豐基金、紅華資本、盛橋資管等近30家機構對*ST奮達進行了調研。

▎研發創新是公司業績增長的重要驅動力

在回答機構提問時，*ST奮達表示，公司2020年上半年實現營業收入149,340萬元，同比增長0.75%，實現扣非后的凈利潤6,488萬元，同比增長42.64%，主要系智能穿戴產品收入同比增加57.67%，毛利率同比提升6.78個百分點。受益于國際優質大客戶如Yandex、WalMart等出貨量大增，電聲產品毛利率同比提升4.74個百分點，帶動整體盈利能力改善。

以上業績實現的重要原因是公司把技術驅動作為企業發展的源動力，持續加大研發投入，研發投入自上市年份2012年的2,722萬元增長至2019年18,455萬元，增長577%，復合增長率達31.41%，占營收比例由3.46%提升至5.22%。2020上半年研發投入10,035萬元，同比增長12.56%，占營業收入比例6.72%。研發高投入有助于公司掌握行業核心技術，提升市場競爭力，進而改善公司盈利水平。

*ST奮達認為，消費電子行業新技術和產品形態不斷更新，企業必須具有敏銳的行業嗅覺才能長期發展生存。公司在2010年成立了新技術部，補充了大量具有通訊、軟件、算法、云服務背景的專業技術人才，經過10年的發展，目前公司已經發展成為行業領先的新型智能硬件及一體化解決方案提供商，成功孵化了智能穿戴產品線。

然而隨著5G時代到來，產品創新需求不斷涌現，對公司在前沿領域技術儲備提出了新挑戰，加上公司之前的研發體系仍相對分散，各事業部研發部門之間缺乏高效的協作溝通機制，現有研發資源難以支撐對行業前沿領域進行戰略性布局。

為此，公司在2018年成立了工研院，旨在建立統一的研發平臺，創新現有研發體系，整合公司研發資源，加大研發資源投入，在支撐現有主營業務發展的基礎上，往消費電子行業前沿技術領域，如人工智能、智能家居、物聯網、AR/VR、新能源汽車電子等進行前瞻布局，打造公司創新引擎。

▎智能穿戴訂單飽滿，增加產線應對旺季到來

*ST奮達在調研活動中提到，隨著行業發展日趨成熟以及公司前期資金技術投入效果逐步顯現，公司智能穿戴業務迎來良好的發展機遇，逐步確立了行業地位，公司部分海外訂單雖然受新冠肺炎疫情影響延遲交貨，但公司根據海外疫情變化及時調整了市場策略，目前正在與國外客戶共同開發針對疫情防控的健康類智能穿戴產品，降低互相傳染風險。

其次，國內疫情得到了良好的控制，國內市場給我們提供了很好的市場環境和空間，未來訂單有望持續增加。整體來說，公司智能穿戴訂單飽和，同時增加了部分生產線，以應對下半年消費電子行業旺季的到來。

▎TWS耳機已與國內外客戶合作，“X1.1J”連續兩屆獲得VGP金獎

*ST奮達表示，TWS耳機行業潛力巨大，公司在2014年末成立了子公司奮達電聲，獨立研發、生產和銷售TWS耳機；在今年8月制訂了電聲“一五”規劃，打造差異化競爭力，努力拓展無線耳機市場空間。公司深耕電聲行業27年，具備打造“好聲音”的基礎，經過近幾年對耳機行業的技術研發與沉淀，目前已與亞馬遜、Creative、Aixlu等國內外客戶展開合作，其中“X1.1J”無線耳機連續兩屆獲得VGP金獎。

▎富誠達七月和八月已實現盈利

對于機構關心的富誠達是否可以扭虧為盈的問題，*ST奮達回答表示，富誠達上半年虧損主要系因業績糾紛影響正常的生產經營，以及疫情影響所致，目前上市公司已全面接管富誠達，逐步實現有效管理，生產經營穩步走上正軌。從過去的7、8月份來看，富誠達單月已實現盈利，結合未來訂單情況，富誠達2020年實現扭虧為盈將是大概率事件。

從上述的調研內容不難看出，*ST奮達的核心主業在疫情籠罩的上半年仍實現了快速增長，加上富誠達原股東業績補償增厚凈利潤及富誠達經營回歸正軌等諸多有利因素，*ST奮達摘帽已經基本定調。